鹰眼预警：银邦股份应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，银邦股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为53.52亿元，同比增长20.1%；归母净利润为5769.01万元，同比下降10.54%；扣非归母净利润为4409.36万元，同比下降21.45%；基本每股收益0.0702元/股。

公司自2012年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为9975.12万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银邦股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为53.52亿元，同比增长20.1%；净利润为5675.05万元，同比下降10.39%；经营活动净现金流为-4.16亿元，同比下降489.43%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为65.68%，-4.19%，-10.54%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.1%，净利润同比下降10.39%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长49.96%，营业收入同比增长20.1%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长58.17%，营业成本同比增长20.32%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长58.17%，营业收入同比增长20.1%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.1%，经营活动净现金流同比下降489.43%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.3亿元、1.1亿元、-4.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-4.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-7.333低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.48、1.69、-7.33，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.35%，同比下降1.56%；净利率为1.06%，同比下降25.39%；净资产收益率（加权）为3.49%，同比下降12.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为10.35%，同比下降1.56%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为2.57%、0.75%、-0.44%、-1.81%，同比变动分别为108.26%、166.79%、-177.59%、172.12%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.67%，1.42%，1.06%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.49%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.32%，4.01%，3.49%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.3%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.2亿元，较期初变动率为-64.48%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为67.48%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为71.66%，同比增长12.07%；流动比率为1.88，速动比率为1.03；总债务为31.84亿元，其中短期债务为10.04亿元，短期债务占总债务比为31.52%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为61.19%，63.94%，71.66%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.88。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为129%、148.11%、192.46%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为30.57%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为80.81%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.24，同比下降7.75%；存货周转率为3.7，同比下降16.46%；总资产周转率为1.04，同比下降0.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.62，4.43，3.7，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为19.77%、22.37%、27.23%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为19.1亿元，较期初增长87.69%。

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