华泰紫金丰益中短债发起财报解读：份额缩1.62%，净资产增0.85%，净利润涨382.41%，管理费大增354.49%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，华泰证券（上海）资产管理有限公司发布了《华泰紫金丰益中短债债券型发起式证券投资基金2024年年度报告》。报告期内，该基金在份额、净资产、净利润及管理费等关键指标上呈现出显著变化，值得投资者关注。

主要财务指标：净利润大幅增长，资产净值稳步提升

本期利润与资产净值增长显著

华泰紫金丰益中短债发起2024年年度报告显示，该基金在主要会计数据和财务指标方面表现亮眼。从数据来看，2024年A类份额本期利润为26,791,804.33元，C类份额为130,637.32元，较2023年有大幅增长，增长率分别高达396.21%和 -7.19% 。加权平均基金份额本期利润A类为0.0282，C类为0.0228；本期加权平均净值利润率A类达2.48%，C类为2.04%。

在资产净值方面，2024年末A类期末基金资产净值为1,080,737,818.32元，C类为5,090,852.93元，相比2023年末同样实现增长。期末基金份额净值A类为1.1527元，C类为1.1286元，基金份额累计净值增长率A类达15.27%，C类为12.86%。这些数据表明，基金在2024年度盈利能力增强，资产规模有所扩张。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，需关注市场波动

净值增长与业绩基准差距显现

2024年华泰紫金丰益中短债发起A类份额净值增长率为2.52%，C类份额为2.11%，而同期业绩比较基准收益率为3.42%，两类份额均未达到业绩比较基准。从不同时间段来看，过去三年A类份额净值增长率为7.45%，C类为6.17%，业绩比较基准收益率为8.75%；自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为15.27%，C类为12.86%，业绩比较基准收益率为16.30%。整体而言，基金在各阶段的净值增长表现与业绩比较基准相比，存在一定差距，反映出基金在投资运作过程中，未能完全实现预期的收益目标，投资者需关注基金在市场波动中的适应性和调整能力。

投资策略与业绩表现：市场波动中寻求平衡，关注政策影响

投资紧跟市场变化，业绩受多种因素制约

2024年宏观经济处于新旧动能切换，经济增速前高后低，结构分化。货币政策和财政政策出现新变化，债券市场利率与信用节奏分化。在此背景下，基金采取自上而下和自下而上相结合的投资策略，分析宏观经济变量和债券市场走势，确定资产配置比例。

然而，基金业绩仍受到市场波动的显著影响。9月底央行出台稳定股市工具，引发风险偏好逆转和赎回潮，资产价格调整。尽管年末化债资金到位后资产荒行情重演，但已对基金业绩造成冲击。2024年A类份额净值收益率为2.52%，C类份额为2.11%，低于业绩比较基准收益率3.42%。未来，基金需在复杂多变的市场环境中，进一步优化投资策略，提升应对市场风险的能力，以实现更好的业绩表现。

市场展望：2025年波动加剧，机遇与风险并存

2025年市场不确定性增加，关注债券市场分化

展望2025年，美国总统就任后政策实操和国内应对各类资产都有重要影响，且并没有历史经验能够完全对照，预期与预期差之间反复博弈，可能呈现波动较大的状态。利率债全面来到“1时代”，大趋势之外，投资者交易行为的影响可能也会加大。

具体到债券市场上，高波动的情况下，利率债、信用债分化可能也会加大。这对基金的投资策略提出了更高要求，需加强对类属资产的细分研究，灵活调整策略，通过高流动性资产的灵活交易获取超额收益。投资者也应密切关注市场动态，合理调整投资组合，以应对潜在的风险和机遇。

费用分析：管理费大幅增长，关注成本变化对收益影响

管理与托管费用增长，影响基金收益

2024年，华泰紫金丰益中短债发起的管理人报酬、基金管理费等费用出现明显变化。当期发生的基金应支付的管理费为3,256,784.45元，相较于2023年的716,585.48元，大幅增长354.49%；托管费为1,085,594.83元，较2023年的238,861.82元增长354.49%。

费用的大幅增长可能对基金收益产生一定影响。虽然基金在本期实现了利润增长，但费用的增加会压缩利润空间。投资者在关注基金业绩的同时，需留意费用成本的变化，评估其对长期投资收益的影响。基金管理人也应合理控制费用水平，在保障运营的前提下，尽量降低投资者负担，提升产品竞争力。

交易与投资收益：债券投资主导，关注收益稳定性

债券投资收益增长，交易费用有变化

2024年，华泰紫金丰益中短债发起的投资收益主要来源于债券投资。债券投资收益为32,066,471.28元，较2023年的5,568,247.70元增长476.59%，其中债券投资收益——利息收入为31,118,232.11元，买卖债券差价收入为948,239.17元。而股票投资收益、基金投资收益等在本报告期及上年度可比期间均无数据。

在交易费用方面，应付交易费用期末为14,295.03元，较上年度末的24,911.90元有所下降，减少42.62%。交易费用的降低在一定程度上有助于提升基金的实际收益。基金以债券投资为主导的收益结构，在市场环境变化时，需关注债券市场的利率波动、信用风险等因素对收益稳定性的影响，确保投资收益的可持续性。

关联交易：交易集中于关联方，关注合规与风险

关联交易需关注合规性与潜在风险

2024年，华泰紫金丰益中短债发起通过关联方交易单元进行的交易中，债券交易成交金额为626,754,623.60元，占当期债券成交总额的100.00%；债券回购交易成交金额为8,369,017,000.00元，占当期债券回购成交总额的100.00% 。应支付关联方的佣金在本报告期及上年度可比期间均无数据。

虽然关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，但交易集中于关联方可能存在一定风险。投资者需关注交易的合规性，以及关联交易对基金业绩和成本的潜在影响。基金管理人应确保关联交易的透明度和公正性，严格遵守相关法规，保护投资者利益。

投资组合：债券投资为主，关注信用与利率风险

债券投资占主导，信用与利率风险并存

期末基金资产组合中，固定收益投资占比98.97%，金额为1,119,790,431.23元，其中债券投资达1,119,790,431.23元。债券投资涵盖国家债券、金融债券、企业债券等多种品种。从信用评级来看，按长期信用评级列示，AAA级债券784,546,953.97元，未评级债券143,146,564.37元。

基金以债券投资为主的组合结构，使其面临信用风险和利率风险。信用风险方面，需关注债券发行人的信用状况；利率风险上，市场利率波动会影响债券公允价值和收益。基金管理人应加强风险管理，通过分散投资、信用评估等手段，降低风险对基金资产的影响。

持有人结构：机构持有占优，关注大额赎回风险

机构持有为主，警惕大额赎回风险

期末基金份额持有人结构显示，机构投资者在A类份额中持有932,697,483.32份，占比99.48%；个人投资者在C类份额中持有4,510,802.71份，占比100.00% 。总体而言，机构投资者持有份额占比99.00%，处于主导地位。

机构投资者的大额赎回可能对基金造成重大影响，如导致基金净值波动、流动性风险增加等。特别是当市场环境变化时，机构投资者的集中赎回可能引发基金资产的快速调整，影响基金的稳定运作。投资者需关注机构投资者的动向，以及基金管理人

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